对一国的通货当局来说，作为测量通货膨胀尺度的批发物价指数和消费物价指数是决定金融政策的重要因素。这两个指数的大小关系到是采取紧缩的金融政策，还是实行缓和的金融政策，因而有时会带来汇率的变化。
    例如，美国的批发物价指数和消费物价指数升高，人们对通货膨胀的担心开始增强。这时美国的通货当局就会采取紧缩的金融政策，于是利率有升高的趋势，因此能够判断出美元将会走强。
    相反，物价指数下降，不存在通货膨胀的担心，这时美国的通货当局就会采取缓和的金融政策，刺激经济复苏。于是美元利率下降，从而判断出美元走弱。
在外汇市场中，虽然这已经成为了一个模式化的行为，但是并不是常常局限如此。最初通货膨胀率高是一国经济不健康的表现，因此很难产生对该国的投资，而已有的投资项目也会因此涨价。
    这样一来，该国的货币就将被抛售。实际上很多发展中国家都陷在这样一种恶性循环之中：高通货膨胀→汇率贬值→进出口物价升高→加速通货膨胀。
    在汇率与通货膨胀的关系中，最有名的就是购买力平价说。这个学说认为，高通货膨胀的货币会相对与低通货膨胀的货币贬值，贬值幅度为两国通货膨胀率之差。在这个理论中，通货膨胀与汇率是反比关系。但是最近在外汇市场中，常用的理论是从通货膨胀对利率的影响角度来考虑它与汇率的关系。
    通货膨胀与汇率的关系:
    高通货膨胀→金融紧缩→高利率→买该货币→汇率上升
    高通货膨胀→经济状态恶化→投资减少→卖该货币→汇率下降
    低通货膨胀→金融放松→低利率→卖出该货币→汇率下降